Bolsa vs Bonos. No miremos sólo a Grecia.

Parece que casi todo el mundo está muy preocupado mirando a Grecia pero, sin olvidar que no es una situación fácil de arreglar, tampoco creo que debería ser el factor clave que explique lo que está pasando en la bolsa europea en estos momentos. Es verdad que es un asunto muy mediático y que, un día si y otro también, tenemos noticias de Grecia, reuniones del Eurogrupo,...... que si esto, que si aquello, que yo soy el bueno, que tú eres el malo......En fin que entre reunión y reunión se va mareando la perdiz. Pero, ¿esto explica las caídas de la bolsa y el principio del apocalipsis?..... A ver, a ver.....vamos a verlo con otra perspectiva y que cada uno decida por si mismo.

Para ello vamos a ver la relación Bolsa vs Bonos. Por decirlo de una forma sencilla: en teoría el mercado de bonos es más seguro que la bolsa, por tanto, a mayor rentabilidad de los bonos menos atractiva es la bolsa y mayor flujo de dinero hacia los mismos. A su vez la relación entre el precio de los bonos y su rentabilidad es inversa, es decir, a mayor precio menor rentabilidad y viceversa.

Partiendo de está base, una forma sencilla de crearnos un indicador que ponga en relación bolsa y bonos sería, por ejemplo: colocar el gráfico semanal del Eurostoxx50 y compararlo mediante del indicador de fuerza relativa con el precio del bono utilizando el Eurobund. También se podría hacer utilizando el Stoxx600, o cualquier otro índice que queramos comparar.

Resumiendo: si la fuerza relativa cae por debajo de cero habría que olvidarse de compras de medio plazo y ponerse en alerta. Mientras tanto tranquilidad.

Ahora mismo, como se ve en el gráfico, la fuerza relativa está por encima de cero, así que: que no cunda el pánico.

TÉCNICAS REUNIDAS. Aguantando el chaparrón.

Si ahora mismo hay un valor del Ibex 35 que está aguantando de forma impecable la corrección del mercado, no es otro que Técnicas Reunidas. Desde sus máximos de principios de junio hasta hoy ha corregido poco más de un 4,30%. Y, lo que es más importante, está testando y respetando el soporte situado en el entorno de los 45€. Mientras no los pierda la estructura alcista sigue intacta en gráfico semanal. Si se diera el caso que a cierre semanal lo perdiera, es probable que de confirmarse el cierre por debajo de los máximos del principios de junio, el valor fuera a buscar un apoyo en el entorno de los 40€, que anteriormente (abril 2010, enero 2011 y, más recientemente, noviembre del 2014) fueron resistencia. En cualquier caso no estamos en ese escenario pues lo que por ahora manda es la tendencia alcista.
Los indicadores técnicos nos muestran el empuje del valor:

La acción se sitúa claramente por encima de su media móvil de 30 semanas. Si bien es cierto que la separación del precio con respecto a su media es un tanto elevada (superior a un 10%). Hemos de tener en cuenta que, desde mi punto de vista, la clave está en mantener el precio por encima de los 45€. Aunque siendo estrictos, no es menos cierto, que mientras no cierre por debajo de su MM30 el valor seguiría siendo alcista, según mi forma de operar.

MACD por encima de cero con pendiente positiva y sin divergencias bajistas.

ADX con pendiente positiva por encima de 50, dando fuerza a la subida.

Si bien es cierto que el indicador Blai Koncorde (de Blai 5) nos muestra a las manos fuertes ligeramente vendedoras, no creo que deba preocuparnos demasiado mientras el precio no pierda la referencia de los 45€.

Rsc Mansfield nos indica que el valor es más fuerte que el mercado de referencia, en este caso el S&P 500 (mercado de referencia mundial).

ENAGAS. Se complica su estructura alcista.

Haciendo un juego de palabras podríamos decir que Enagas está perdiendo gas. Y realmente es lo que parece que le está pasando al valor. Una perfecta tendencia alcista iniciada a mediados del 2012 podría estar a punto de terminar. En el mejor de los casos, desarrollar un rango lateral, y el peor de los casos un techo de medio o largo plazo. Por supuesto, si se da la vuelta y supera sus máximos históricos seguiría la fiesta alcista.
Por el momento lo que podría estar cerca de confirmarse, de perder los 26€ a cierre semanal, sería un doble techo que proyectaría el valor hacia los 23€, esto sería una caída de un 12% adicional. En esa zona podría encontrar un cierto a apoyo, pero tampoco representa un soporte demasiado relevante.
En cualquier caso, a día de hoy, lo que si sabemos es que el valor viene cayendo desde los máximos que marcó en enero primero y en abril después, en el entorno de los 28,60€.

La pasada semana tuvo un cierre semanal por debajo de su MM30 lo que, desde mi punto de vista, anula la tendencia alcista, aunque se le podría dar un pequeño margen de seguridad antes de anular el escenario alcista que vendría dado, como he dicho antes, por pérdida de los 26€ a cierre semanal.

El valor ha pasado a más débil que el mercado, lo que no ocurría desde hace un año y medio.
También existe una importante divergencia bajista en el MACD.

Así que hay que tener cuidado si se está comprado.

ABERTIS. Atención a la formación de H-C-H cerca de poder ser confirmada.

Valor con una clara tendencia alcista desde el 2013,estaría formando una inquietante figura de H-C-H en gráfico semanal con implicaciones bajistas. De entrada la pérdida de los 15,80€ a cierre semanal confirmaría la figura que podría llevar el precio hasta los 14 €.

Existe una una divergencia en el MACD que mete más presión bajista al valor si cabe. Y, por si fuera poco, el valor ha pasado a más débil que el mercado.

Lo curioso del caso es que este movimiento del precio viene precedido de otra figura de H-C-H que finalmente no tuvo confirmación a cierre semanal ya que no llego a cerrar por debajo de su linea clavicular que por entonces pasaba por los 14€, dándose el precio la vuelta. Por eso es importante esperar a la confirmación antes de dar validez a la figura.

No suelo incluir el volumen en mis análisis pero si lo veo necesario cuando hablamos de este tipo de figuras ya que tiene una gran importancia. En general para que la figura sea fiable tendría que producirse un patrón en el volumen. Idealmente el volumen en la subida del hombro izquierdo debe ser alto, debería bajar en la subida de la cabeza y bajar más en la subida del hombre derecho. En cualquier caso este es el patrón ideal y no siempre se produce. Lo que si es muy importante en caso de romper la linea clavicular es el volumen, ya que nos indicaría la fuerza del mercado al romper el soporte. Una vez que la linea clavicular que ejercía de soporte ha sido rota, puede producirse un pullback que no es otra cosa que la vuelta del precio a esa linea clavicular, ahora convertida en resistencia.

MAPFRE. Wait and see.....

Parecía que había entrado en subida libre pero se ha parado en seco cerrando, a fecha de hoy, por debajo del máximo histórico de enero de 2014. Ahora mismo existen argumentos válidos tanto para apostar que seguirá subiendo como que seguirá bajando. Por lo tanto, la mejor estrategia a seguir: ESPERAR Y VER.

Los argumentos a favor de una vuelta a máximos:

En primer lugar: es fundamental que no haya tenido un cierre semanal por debajo de su MM30. Este sería el principal argumento ya que de haberse producido automáticamente habría dejado de tener tendencia alcista, según mi modo de operar.

En segundo lugar: RscManfield por encima de cero nos está diciendo que es más fuerte que el mercado. Tomando como referencia el S&P500.

En tercer lugar: El ADX ha tenido pendiente negativa durante toda esta bajada desde el máximo de abril. Que este indicador tenga pendiente negativa quiere decir que el movimiento ha perdido fuerza o direccionalidad. Es decir, únicamente ha perdido fuerza alcista pero no ha ganado fuerza bajista.

En cuarto lugar: El indicador Konkorde de Blai5 muestra que el área pintada de azul oscuro (la que representaría a las manos fuertes del mercado) está por encima de cero. Es decir, es probable que estén comprando lo que sueltan las manos débiles.


Argumentos a favor de continuar con la caída:

En primer lugar: Mientras no cierre por encima de los máximos del 2014 no podemos estar mínimamente seguros que existes posibilidades que reanude el camino de subida. En cambio es más probable que vaya a buscar un apoyo en los 3€.

En segundo lugar: El indicador MACD, aunque se mantiene por encima de cero, ha realizado un cruce bajista. Esto quiere decir que la linea MACD (de color azul en el gráfico) ha girado hacia abajo y cruzado hacia abajo la linea de señal (de color rojo). Esto nos tendría que poner sobre aviso, ya que los bajistas podrían estar tomando el control.

En resumen, argumentos a favor y en contra que invitarían a esperar y ver cual de las dos lineas argumentales se acaba imponiendo. Un cierre semanal por encima de lo 3,30€ acompañado de un giro alcista del MACD contrario al descrito anteriormente y acompañado de un giro alcista del ADX, invitarían a tomar posiciones largas con un primer objetivo en sus máximos históricos.
Por contra, un cierre semanal por debajo de la MM30 invitaría a estar fuera o buscar posiciones cortas de corto plazo con un objetivo probable en los 3€.